欧日携手加码货币宽松 美6月或加息施压人民币

 新闻资讯     |      2020-12-02

  近日,国金证券(600109,股吧)大类资产配置资深分析师徐阳在做客小编《中国分析师》栏目时表示,美联储今年首次加息的时间应该在6月份,欧日或携手加深货币政策宽松,这种货币政策的分化格局将施压新兴市场货币的汇率,人民币也面临大幅贬值的可能。

  今年美联储加息预期持续减弱,高盛研究团队还发布报告认为,不排除美联储实施负利率的可能性。而徐阳认为,虽然美国经济在温和复苏的态势下,但通货膨胀尤其是核心通胀明显好于预期,劳动力市场的繁荣也得到延续。“从这两个关键指标来看,美国依然会延续加息。”

  自2月中旬以来,美国平准通胀率飙升:10年期美债与对应的通胀保值债券之间的息差从1.18%升至1.53%,创年内新高;5年期国债与对应的通胀保值债券之间的息差从0.93%上涨至1.36%,创2015年7月以来新高。

  此外,1月份美国个人消费开支(PCE)价格指数同比上升1.3%,剔除能源和食品的核心PCE物价指数同比增长1.7%,创2014年以来新高,都显示美国通胀正在回升。

  但近期美元指数下跌,3月8日报收97.10跌至两周低位。对此徐阳表示,美元指数的阶段性调整,可能是通过疲软帮助人民币企稳,甚至小周期走强,更好地让人民币为美联储6月份加息让道。

  “人民币大幅贬值是美联储加息一个前瞻性的思考指标,它对美联储加息起到制衡作用。”徐阳指出,在比较新兴的美联储编纂的贸易加权美元指数当中,人民币在25种汇率中所占的权重约为21%,最为重大,因此人民币的贬值会被动提振美元指数,也会大幅施压于原油为首的大宗商品,对新兴市场形成冲击。

  同样备受关注又存在争议的还有今年欧洲货币政策,各国央行境况不同,货币政策的取向也出现鹰派和鸽派的分歧。徐阳认为,欧洲货币政策依然是进一步宽松,德国作为欧洲最主要的经济领头羊,已出现经济放缓态势,英国的货币政策也会继续宽松。

  而同时徐阳也认为,日本应该会和欧洲携手推出宽松的货币政策,进一步加大负利率深度和适用范围,甚至推出扩容版QE,与美国形成货币政策分化的格局。这对新兴市场的货币汇率造成极大施压,甚至导致人民币出现在一波大幅贬值的可能,因此他预测中国央行今年的货币政策宽松或弱于预期。

  (责任编辑:李士英 HN071)